（报告出品方/作者：国海证券，杨仁文、马川琪）
一、以她之名：女性收入提高、意识觉醒，供需端变化巨大
市场空间：我国运动鞋服市场渗透率较低，增长空间可观
后疫情时代我国运动鞋服市场规模重回增长。据Euromonitor统计，年我国运动鞋服销售额达.2亿元人民币，年同比增长率达到19.1%。年受疫情影响，运动鞋服市场规模有一定回落，疫情过后，运动鞋服市场有望继续稳定增长。
市场渗透率较低，未来增长空间巨大。据华经产业研究院数据，年我国运动鞋服销售额占整体服饰行业的13.4%（年：8.8%），渗透率提升水平为52%。长期来看，相比同期美国37.7%的运动鞋服渗透率，我国运动鞋服销售占比有望进一步提升，同时随着我国人均GDP的逐年提高与疫情后的消费复苏，预计未来我国运动鞋服行业将得到进一步的发展。
女性消费趋势：运动鞋服市场女性运动消费不断增加
近年来女性群体运动鞋服消费不断增加。CBNData联合天猫的消费大数据表明，-年天猫运动市场分性别消费规模占比中，女性消费者占比逐年递增。艾媒咨询数据显示，在运动鞋服男女性别消费者数量上，年女性运动消费占比为50.6%，略高于男性。Mob研究院数据显示，年91%的Z世代女性具有运动习惯。
需求端改善：“她力量”崛起，女性体育商业价值大幅提升
伴随女性体育职业化建设完善，女性体育力量正在崛起，冬奥会推动“她力量”崛起。冬奥会期间，以谷爱凌为代表的女性运动员表现优异，外加以王濛为代表的冬奥项目专业解说，激发了冬奥热情，“她力量”备受