过去十年，随着移动设备的普及和软件应用的快速增长，我们见证了以移动互联网为标志的十年科技周期。回首过往，华兴资本认为，4G等科技基础设施超前建设、摩尔定律延续及全球技术开放、发达的私募股权市场，以及宽松、友好的创新环境成为过去十年中国经济获得成功的主要因素。随着互联网用户增速与时长增速双双下滑，流量红利逐渐消失，移动互联网周期已走到了末端。与此同时，新一轮十年科技周期逐渐拉开帷幕，我们正处于新周期的起点。当前正处于百年未有之大变局，不确定性整体上升。不确定性不仅意味着风险，更意味着机遇。近日，华兴资本首度发布《中国创新经济报告》，从“宏观环境、结构变化、产业变革“三个角度出发，识别出“经济安全、疫情大流行、Z世代、人工智能、基因技术“五大发展趋势。期待能和您在这个不确定时代里，一同寻找到最为稀缺的确定性价值。精彩趋势导读：1.承上启下的互联网时代： C端消费者和B端企业在互联网时代被广泛连接，大数据、云计算、物联网等产业得到飞速发展，硬件逐渐向软件内容传导并扩散至场景应用。2.智能经济时代新起点：眼下我们正处在百年未有之大变局下，也是新十年周期新起点，未来十年，互联网和创新技术将与消费、产业、企业服务、高端制造、生物医药等行业深度融合，提升智能化水平和效率，助力双循环、产业升级、自主创新与出海经济。3.新商业模式：疫情催化加速的新平台、新媒介、新工具、新品牌、新服务、新渠道，背后是科技和数字化渗透下消费和产业互联网的“变”、广大用户对“新”生态的宽容和接受、“小而美”“小而精”细分行业龙头竞争优势的“强”化，这些行业趋势将不可逆转。4.新产业链：半导体、科技硬件和软件行业目前的“卡脖子”领域范围广、程度深、痛点强，国产替代进程任重道远，但也有望带来弯道超车的机遇和万亿级别的市场容量，通过大力促进科技创新、产业升级和进口替代来进一步维护和提升我国的经济安全和产业安全。5.新消费群体：Z世代整体消费规模预计到年将增长4倍至16万亿元，是未来消费市场增长的关键。Z世代的新消费主义注重“个性、国货、颜值、 兴趣、健康”，对国货的接受程度较前代人高。服装，运动鞋，美妆是国潮品牌中的突出品类。6.新人工智能时代：人工智能基础技术和市场应用空间巨大，有望引领第四次科技革命。强人工智能将在20年内逐步实现，软件、硬件与算法之间的隔阂将逐渐消除，万物互联共建智慧社会；国产替代在产业链基础层最具战略意义，在专用集成电路芯片领域成长可期；无人驾驶和智能汽车将引领出行革命。7.新医健“智疗”行业：“治疗”转向“智疗“已是大势所趋。β(政策驱动+产业链转移+多产业联合发展+健康管理意识+人口老龄化)+α(互联网 +技术进步+医药创新+进口替代+人工智能)模式下，带来更为广阔的行业发展空间和优质标的。过去十年，移动互联网取得了巨大成就，数字化进程大幅提速，其核心是效率得到飞速提升，促进了生产力的跃升。过去十年是移动互联网腾飞的十年，中国在移动互联网时代实现了弯道超车。我国互联网覆盖率从年的34.3%上升到了年的64.5%，网民规模超过9亿人，互联网普及程度快速增长。移动互联网正从多个维度、以多种方式改变我们的生活、推动产业发展、促进社会进步。移动互联网十年，中国创新经济发展举世瞩目，成就不输于美国。互联网的迅速发展和移动互联网的异军突起，大众创业万众创新政策推动互联网企业如雨后春笋般快速发展壮大。据胡润独角兽排行榜，截至年8月4日，全球独角兽总数达到家，按地域划分，数量排名前五依次为美国、中国、英国、印度和韩国，分别为家、家、24家、21家、11家，全球独角兽企业中国排名第二，仅次于美国，中美两国独角兽数量占比高达82%。在全球科技公司市值排名前50的数目上，中国有11家(占22%)，仅次于美国(30家)，位列第二。过去十年，中国经济获得成功的主要因素有四点：4G等科技基础设施的超前建设、通信技术进步是移动互联网蓬勃发展的基石之一、摩尔定律延续及全球技术开放、私募股权市场迅速发展以及宽松、友好的创新环境。经过十年发展，眼下流量红利消失，移动互联网已经走到了周期末端。流量是移动互联网的动力之源，没有流量难以转化用户，无法实现商业闭环。近年互联网用户增速与时长增速双双下滑，用户红利不再。中国独角兽中近三年成立的有5家。盛行十年的经济周期成为历史，基于当前复杂的国际形势以及国内立足供给侧改革和双循环的宏观环境，我们认为，下一个十年创新经济超级周期已悄然而至，并从宏观发展、人口结构以及产业变革三个层面中，识别出其中五大趋势。关键词一：重塑生活方式，加速线上对线下渗透年全球突发新冠疫情，过去一年，电子商务、生鲜电商、在线办公、在线教育、在线娱乐以及互联网医疗在重构着人们的生活、工作、社交方式。1.电子商务：疫情促成了众多行业加速开拓线上业务。同时，在新的商业模式下，去中心化的趋势不可避免。在此过程中，几大短视频和社交电商平台抓住了推荐型，社交型和社团型电商迅速增加线上渗透率的机会。2.生鲜电商：疫情造成大量民众长期滞留家中，被迫尝试并选择网上购买生鲜食品。疫情期间和之后，各生鲜电商平台活跃用户数量激增，消费者线上生鲜购买习惯逐渐养成。超过70%线上消费者在疫情后每周至少购买一次生鲜产品。约30%消费者每周使用2-3次生鲜电商平台。3.在线办公：早年间国内企业管理者对远程办公概念理解欠缺，很少有企业会耗费大量资源建立一整套基础设施，需求低迷遏制了此类软件市场的增长。随着新冠疫情在全球爆发，大员工被迫在家办公，远程办公软件迎来爆发式增长。我们认为即使在疫情相对受控的情况下，一部远程办公和线下业务线上化化依然会得到保留，并成为一种新趋势。4.在线教育：教育向线上转移趋势长期不可逆；线下机构夯实线上能力5.在线娱乐：受到疫情所带来的“宅经济”效应， 年中国互联网用户的在线时长大幅增长。尤其是视频化、实时性和强互动业态的产品时长增长最为突出。6.互联网医疗：国内加速发展互联网医疗，“首诊”开放及“互联网+”系统建立。此外，受疫情高度传染性的影响，线下医疗机构不利于防疫需求，极大程度推动了互联网医疗发展进程。关键词一：三大核心领域范围广、程度深、痛点强、想象空间巨大1.半导体：半导体设备（晶圆生产设备如光刻机、刻蚀机等）、半导体材料（化学气体、硅片等）、半导体技术：EDA/ IP（电子设计自动化/知识产权）2.科技硬件：在核心芯片、数字-模拟转换器、模拟-数字转换器等关键零部件领域，完全受制于产业链上游“卡脖子”领域的痛点、难点，高度依赖境外供应商；其他零部件生产的设备、材料、技术等受境外厂商掣肘程度相对较小，国产替代率已较高3.科技软件：基础软件尚处发展初期，全面落后于发达国家。但开源技术提供了弯道追赶的可能性，数据库等行业已经看到某些初创企业崭露头角；应用软件本土化快速发展，但核心技术及功能与欧美仍有差距，欧美在定价权和使用权上仍具有霸权关键词二：技术升级当务之急，国产替代具有战略意义1.科技硬件五大细分领域坐拥万亿蓝海·芯片制造：国内厂商受EUV等重要设备限制，未来进步困难重重·国产半导体设备任重道远：中国半导体行业在生产技术、设备、材料各方面与外部主要厂商差距较大，晶圆代工领域较为薄弱。同时IP/EDA及设备材料差距较大，在半导体设计生产所需的各类辅助部分，我国目前几乎完全依赖进口，国产替代有巨大想象空间·EDA工具/IP：需全力打破目前海外厂商垄断格局·芯片设计：缺口依旧存在，国产替代空间广阔，中国芯片市场规模将保持40%-50%的增长速度，年达亿人民币。·第三代半导体：在高温、耐高压以及承受大电流等多个方面有着明显优势，适合制作高压高频等大功率器件。同时第三代半导体材料为近数十年来兴起的新兴材料，重点
